老白干酒花14亿收购被指表面繁荣在品牌、渠道上遭遇更大挑战?

时间:2022-10-14 20:09:18 | 浏览:227

尽管老白干酒将丰联酒业“收入囊中”,但是,从最新的各项财务指标来看,并购整合效果仍未显现出来。在此之前,老白干酒发布公告显示,拟以非公开发行股份及支付现金的方式向佳沃集团、君和聚力、汤捷、方焰、谭小林购买丰联酒业100%股权。交易完成后,丰

尽管老白干酒将丰联酒业“收入囊中”,但是,从最新的各项财务指标来看,并购整合效果仍未显现出来。

在此之前,老白干酒发布公告显示,拟以非公开发行股份及支付现金的方式向佳沃集团、君和聚力、汤捷、方焰、谭小林购买丰联酒业100%股权。

交易完成后,丰联酒业将成为老白尬酒的全资子公司,而拿下丰联酒业100%股权的作价约为13.99亿元。

公告显示,丰联酒业旗下拥有山东孔府家、河北板城、湖南武陵、安徽文王四家区域酒企,因此,彼时,资本市场认为,老白干酒通过收购丰联酒业,有助于实现多品牌发展。

但是,文王、武陵以及孔府家三家酒企虽然可能成为老白干酒拓展全国市场的“三驾马车”,但除了山东省外,安徽省、湖南省与老白干酒的主要市场间跨度较大,加之区域市场之间的消费者饮酒文化不同、本土品牌占据主导等因素,导致同为区域白酒的老白干酒想对并购酒企远程把控,难度很大。

2019年上半年,由于将丰联酒业纳入合并报表,致使老白干酒的收入、利润保持了双位数增长态势。

只可惜,好景不长!

2019年第三季度,老白干酒实现营业收入约为8.63亿元,与去年同期9.72亿元,降幅在11%;归属于上市公司股东的净利润约为0.77亿元,相较于2018年第三季度0.98亿元,降幅在21%左右。

对此,中金公司在研报中表示,2019年第三季度老白干酒收入下滑11%,为2016年第四季度以来,季度同比首次下滑,显示出较大的增长压力,下调评级。

方正证券则表示,2019年第三季度业绩低于预期,主要是今年以来去库存和调结构持续进行,加上第三季度河北省内白酒消费受到较大影响,老白干酒第三季度收入利润均出现负增长,第四季度随着消费环境改善,预计市场需求有望逐步恢复。

“收购丰联酒业带来的只是表面上的繁荣,对衡水老白干来说,并没有实质性的提升。”中国食品产业分析师朱丹蓬对《五谷财经》表示,老白干酒的此次收购整体效果并不理想,且让老白干酒在市场投入、管理架构、管理跨度、品牌运营、品类梳理、渠道等方面遇到更大的问题。

数据显示,2019年前三季度,老白干酒来自河北省的销售收入接近18.49亿元,与去年同期16.57亿元相比,增幅在12%左右。

而2019年上半年,老白干酒来自河北省的销售收入不到13亿元,与去年同期10.12亿元相比,增幅在28%左右。

《五谷财经》粗略计算一下,2019年第三季度,老白干酒来自河北省的收入约为5.49亿元,与去年同期6.45亿元,降幅在15%左右。

对此,中金公司指出,2019年第三季度,老白干酒来自河北省的收入同比下滑15%,主要受到7到8月当地禁酒令影响,但即便剔除这一因素,公司的收入增速也在逐渐放缓。

除了“大本营”失守之外,更让投资者感到担忧的是,通过对外收购之后,2019年第三季度,老白干酒的高中低档酒不仅未能增长,反而都在下滑之中。

为了提升品牌形象、拓展高端市场,今年10月底,老白干酒举办了2019年老白干酒秋季营销大会,在会议上,老白干酒首次推出了新品53%vol衡水老板干1915。这也是继十八酒坊后,老白干酒再次布局次高端及以上市场。

河北衡水老白干销售公司总经理赵旭东坦言,目前,老白干酒在市场、企业合作、价格管理等方面还存在着诸多不足;随着行业挤压式竞争态势的日益加剧,区域酒企的压力进一步增强。“行业内表现较好的区域品牌都是次高端发展良性的企业,因此,区域品牌的高端升级变得尤为必要。”

而中国酒业协会副秘书长谢友刚则表示,中国酒业愈发重视高质量发展,无论从产品结构还是市场营销上,中高端酒都在快速占领消费市场。随着优质的中高端酒销量不断增加,酒企也在不断寻求产品品质上的提升,以及对品牌效应的强化和组织结构的完善。

除了不断发布新品,老白干酒也加大了品牌营销力度,还提出了“喝老白干,不上头”新的品牌定位,并在各大平台上进行传播。

赵旭东透露,新战略对老白干酒的发展影响主要是两方面,一是产品上聚焦高端,更好地是适应消费群体对美好生活的向往;其次是渠道整合,整合多品牌销售渠道,更快地让消费者享受与品尝到老白干酒。

不过,方正证券在研报中提醒,虽然经过几年的努力,老白干酒的净利率、收入规模等都已经上了一个台阶,但由于品牌力短板以及河北竞争格局等问题,目前老白干酒的基本面尚处恢复过程中,长期调整仍需耐心。

本文源自五谷财经

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